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东江环保 危废处理行业的领军者

来源:证券时报网  发布日期:

    信达证券近日发布东江环保的研究报告称,公司涉足工业危废处理与市政废物处置、再利用领域,拥有45类危险废物经营资格,是广东省危废处理行业中拥有危废经营资格最多的企业,在行业内部铸造了坚实的竞争壁垒。预计2016年公司工业危废处理量将较2012年翻四倍,达到120万吨左右,巨大的产能释放将成为公司业绩增长的源动力。此外,废物资源化业务对公司业绩贡献最大,预计铜价回升将为公司废物资源化板块带来更多利润。

    "美丽中国"推动固废行业政策日趋完善。两高出台《关于办理环境污染刑事案件适用法律若干问题的解释》后,地方政府对于产废企业、运废企业、废物处理企业实行链条式监管,使得垄断型、综合型危废处理企业竞争压力减小。

    预计东江环保2013-2015年归属母公司股东净利润分别为2.34、3.27、4.09亿元,计算对应的摊薄每股收益分别为1.24元、1.45元和1.81元。以2013-9-6收盘价37.89元,对应的13年PE为37X。选取申万A股环保工程及服务板块上市公司作为可比公司进行比较,该板块公司PE(2013E)均值为44倍。给予公司40倍的市盈率,按2013年预计EPS1.24元计算,公司目标价49.60元。首次覆盖,给予"增持"评级。

责任编辑:焦然


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